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新时代证券--中广天择公司首次覆盖报告:携内容基因和人才资源优势,广电系MCN领先探路者【公司研究】

点击量: 回复数:0 举报 发表于 2020-05-21 10:53:25

【研究报告内容摘要】

公司深耕视频内容领域,战略布局 MCN,加速向新媒体转型 公司是长沙广播电视集团绝对控股的国有文化企业,主营业务是电视、互联 网和移动互联网视频等内容的制作、发行和营销,电视剧播映权运营及影视 剧投资。 2019年公司营业收入 2。69亿元,同比下降 14。18%,归母净利润 1900万元,同比下降 29。34%。 2018年以来公司积极开拓 MCN 业务,进军短视 频市场。公司拥有多个垂直领域构建短视频自营账号矩阵,截至 2019年已 有全网总粉丝 4315万,点赞 4。5亿,与多个品牌商形成良好合作。

MCN 迎来爆发式增长, 公司携内容、 人才和资源优势打造 KOL 矩阵 2019年中国 MCN 机构数量已经超过 20,000家, 市场规模达到 168亿元,六 成头部公司收入过亿,市场集中度较高。公司加速转型 MCN 过程中,携带 丰富人才资源和媒体宣发渠道,在内容上具备优势。公司持续打造 KOL, 自 营账号与多个品牌商形成良好合作。 公司能够提供系统化的运营方案, 为原 创作品注入精准匹配的商业内容价值, 通过广告、内容电商、 影视剧和直播 打赏等多种渠道变现。公司将致力于传统媒体和新媒体的融合,为 KOL 提 供丰富的综艺、影视资源, 扩大 KOL 社群影响力,多渠道流量变现。公司布局 MCN 和 KOL 全产业链,拟打造广电系超级 MCN 公司拟非公开发行 7亿元,加速 MCN 业务发展。 公司与海口经济学院合作 办学,成立中广天择传媒学院, 储备人才丰富未来的 KOL 矩阵。“自有研发 +签约”扩大达人矩阵,提升 KOL 社群变现能力。 公司内容策划团队依托中 广天择的艺人资源和制作实力,研发了大量创新型原创内容产品, 打造艺人 培训-学历教育-影视综艺制作出品-艺人经纪-艺人 IP 沉淀的多元生态。看好公司作为首家广电系 MCN 发展前景, 公司深耕视频内容领域,战略 布局 MCN,加速向新媒体转型, 首次覆盖, 给予“推荐”评级 我们预测 2020-2022年实现净利润分别为 0.46亿元、 0.55亿元、 0.66亿元, 同比增长 137.1%、 20.4%、 20.3%,对应 EPS 分别为 0.35元、 0.42元、 0.51元,对应 2020-2022年 PE 分别为 63.8X/53X/44X。 看好公司借助自身内容制 作优势和人才资源优势打造超级 MCN,首次覆盖,给予“推荐”评级。风险提示: 战略推进不及预期、市场竞争加剧、 传统业务不及预期等

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